泡泡玛特市值因卖空蒸发1800亿，市场情绪高涨！ 12月8日，泡泡玛特开盘后股价大幅下跌。截至收盘，该股下跌近8.5%，创六周多来最大单日跌幅。近一个月累计跌幅已超过14%，较8月高点低近40%，市值蒸发逾1800亿港元。市场看跌情绪持续升温。港交所数据显示，12月8日收盘，泡泡玛特卖空金额达10.92亿港元，较前一交易日增加210.58%，较最近30个交易日平均值增加47.35%；卖空比例为19.23%，较近30个交易日平均卖空比例为-17.33%。 12月2日起，泡泡玛特沽空股票数量由111.06万股增加至161.7万股，同期沽空金额也由2.41亿港元大幅增加至6.23亿港元。尽管泡泡玛特2025年第三季度整体收入同比增长245%-250%，主要得益于新推出的迷你拉布布、SP不眠剧场等产品以及第二季度预售出货收入的确认，但主要IP拉布布依然保持全球知名度，成为关键增长动力。不过，业绩披露前后公司股价持续下跌。 11月13日晚，Labubu泡泡玛特新品上市后，一经推出就火爆，二级市场溢价大幅下跌。其中，隐藏车型的溢价缩水超过50%，而二手平台上3.0、4.0普通车型的价格已经跌破官方零售价。德意志银行最新研究报告p指出，为应对需求激增，泡泡玛特大幅提升Labubu的产能，从上半年的1000万台增至年底平均每月5000万台。该银行警告说，对于依赖独特设计和稀缺性的时尚玩具品牌来说，大规模生产往往是受欢迎程度下降的标志。